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“如果你的債券是以自己印刷的貨幣發(fā)行的，那么，你就不會(huì)違約，當(dāng)然，這貨幣本身的命運(yùn)未來會(huì)如何，倒是一個(gè)大問題。美國(guó)一直都是很精明的，總是以本國(guó)貨幣發(fā)債。”巴菲特指出，其他眾多國(guó)家都做不到這一點(diǎn)。

美國(guó)財(cái)政部宣布，為支持政府的各種抗疫和紓困政策，他們將在第二季度當(dāng)中舉債3萬億美元，這一數(shù)字直接刷新了歷史紀(jì)錄——要知道，全球金融危機(jī)籠罩下的2009年，美國(guó)政府也不過才舉債1.8萬億美元。這些債務(wù)將通過國(guó)債發(fā)行的形式出售給本國(guó)和海外的投資者。

雅虎財(cái)經(jīng)刊文稱，面對(duì)這樣的數(shù)字，人們很容易就會(huì)想到違約的風(fēng)險(xiǎn)，而恰好，上周六的伯克希爾哈撒韋年度股東大會(huì)上，巴菲特(Warren Buffett)就曾經(jīng)以簡(jiǎn)單的話語解釋過為何美國(guó)永遠(yuǎn)不會(huì)發(fā)生債務(wù)違約。

受到疫情的影響，伯克希爾歷史上首次將大會(huì)搬到了線上進(jìn)行。會(huì)議當(dāng)中，一位關(guān)心債務(wù)問題的股東問巴菲特，違約的風(fēng)險(xiǎn)是否存在，巴菲特直截了當(dāng)，以一個(gè)“不”字開始了自己的論說。

“如果你的債券是以自己印刷的貨幣發(fā)行的，那么，你就不會(huì)違約，當(dāng)然，這貨幣本身的命運(yùn)未來會(huì)如何，倒是一個(gè)大問題。美國(guó)一直都是很精明的，總是以本國(guó)貨幣發(fā)債。”巴菲特指出，其他眾多國(guó)家都做不到這一點(diǎn)。

“阿根廷現(xiàn)在又遇到大麻煩了，因?yàn)樗麄兊膫鶆?wù)不是以本國(guó)貨幣發(fā)行的。眾多其他國(guó)家也遇到了同樣的問題。”巴菲特解釋道，“在將來，還會(huì)有許多國(guó)家受到這問題的困擾。”

多年以來，伴隨不斷的減稅和增加支出，美國(guó)政府收支之間的鴻溝變得越來越大。不過，巴菲特在解釋中強(qiáng)調(diào)，美國(guó)的財(cái)政賬戶和普通人的個(gè)人賬戶完全是兩回事。歸根結(jié)底，美國(guó)政府擁有印鈔機(jī)，他們可以印出鈔票來償還自己的債務(wù)。

“如果你欠的賬是別國(guó)貨幣的形式，那就非常要命了。”巴菲特表示，“如果我能夠發(fā)行一種‘巴菲特元’，我自己有印鈔機(jī)，可以用它來借錢，那么我也永遠(yuǎn)不會(huì)違約。”

這些表述其實(shí)可以算作是對(duì)所謂現(xiàn)代貨幣理論的一種高度概括。事實(shí)上，曾經(jīng)長(zhǎng)年擔(dān)任聯(lián)儲(chǔ)主席的格林斯潘(Alan Greenspan)也說過類似的話：“美國(guó)總能夠還清自己欠下的任何債務(wù)，因?yàn)槲覀兛偰軌蛴♀n。因此，違約的可能性為零。”

不過，印鈔還債理論當(dāng)然也會(huì)引發(fā)一系列擔(dān)心，其中首當(dāng)其沖就是通貨膨脹。巴菲特也承認(rèn)：“你的購買力到最后會(huì)變成怎樣，那大可質(zhì)疑。”

不過，美國(guó)可以用今天印出的美元償還昨天欠下的美元，這一點(diǎn)總是板上釘釘?shù)摹?ldquo;奧馬哈的神祗”接下來談到了2011年標(biāo)普調(diào)降美國(guó)信用評(píng)級(jí)的事情，他表示無法茍同。

“在我看來，這是沒有意義的。一個(gè)能夠自己印鈔還給你的人，你怎么能拿看待普通企業(yè)的眼光去看待?我不明白他們的邏輯?？傊槐?fù)?dān)心政府違約。”

巴菲特還談到了由于黨派紛爭(zhēng)經(jīng)常會(huì)導(dǎo)致債務(wù)上限擱淺，使得美國(guó)政府近年來頻繁停擺的麻煩。

“我覺得設(shè)置債務(wù)限額這種東西，本質(zhì)上就是很偶然的瘋狂事件。在是否應(yīng)該提高限額的爭(zhēng)論聲中，政府先關(guān)門了。我們肯定是需要不斷提高債務(wù)上限的。”

巴菲特指出，債務(wù)本質(zhì)上“其實(shí)不是被償還，而是被再融資”，他回顧道，1990年代，美國(guó)的債務(wù)實(shí)際上是減少了，但是這個(gè)國(guó)家隨即又造出了更多債務(wù)。

“當(dāng)債務(wù)降低了一點(diǎn)，這個(gè)國(guó)家就會(huì)印刷出更多債券。這個(gè)國(guó)家就是以其償債能力為基礎(chǔ)成長(zhǎng)起來的。不過，這里的關(guān)鍵就是以你的本國(guó)貨幣舉債。”(費(fèi)綠)