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8月30日周日晚間，深交所發(fā)布公告，為推進上市公司分類監(jiān)管、精準監(jiān)管、科技監(jiān)管，健全風險防控制度，深交所制定了《深圳證券交易所上市公司風險分類管理辦法》(以下簡稱“辦法”)，辦法按照上市公司風險嚴重程度和受監(jiān)管關注程度不同，將上市公司從高到低依次分為高風險類、次高風險類、關注類、正常類四個等級。

上市公司什么情形將被劃分為高風險類?又將面臨哪些監(jiān)管，市場高度關注。

辦法規(guī)定，上市公司觸發(fā)“公司被列為失信被執(zhí)行人或被列入經(jīng)營異常名錄”等十項情形之一即被劃為高風險類公司。針對高風險類及次高風險類上市公司，深交所對高風險類及次高風險類上市公司重點配置監(jiān)管資源，深交所將采取五項措施強化監(jiān)管，其中，高風險類上市公司信息披露考核評級不得為A，不享有深交所信息披露直通車資格。深交所對其年度報告實行雙重審查。

這類公司將被劃歸為高風險公司

深交所將從財務舞弊風險、經(jīng)營風險、治理及運作風險、市場風險、退市風險五個維度對上市公司風險等級進行評估分類，評級指標包括基礎類指標及辦法中第七條至第九條列示的觸發(fā)類指標。其中，基礎性指標以上市公司日常運作及財務數(shù)據(jù)為基礎并結合行業(yè)特點進行設置。

哪些公司將會被劃分為高風險類?辦法第九條規(guī)定，上市公司存在下列情形之一的，其分類等級原則上應為高風險類：

一、主營業(yè)務陷入停頓，主要經(jīng)營性資產(chǎn)喪失，主要資產(chǎn)、重要銀行賬戶被查封、凍結;

二、公司被列為失信被執(zhí)行人或被列入經(jīng)營異常名錄;

三、公司申請或被申請破產(chǎn)清算、破產(chǎn)重整，或進入破產(chǎn)和解程序;

四、公司內(nèi)部控制存在重大缺陷;

五、最近一個會計年度的財務會計報告被出具否定意見或無法表示意見;

六、公司治理混亂，股東大會、董事會、監(jiān)事會不能正常召開或者正常運作或者決議效力存在爭議、管理層無法正常運作;

七、存在大額資金占用、違規(guī)擔保行為，且未歸還金超過1000萬元或未解除擔保金額超過5000萬元;

八、公司或其重要子公司涉嫌證券違法違規(guī)行為被立案調(diào)查或初步調(diào)查、移交司法機關立案偵查，但案件或調(diào)查已完結且公司已完成整改、已消除影響的除外;

九、公司存在暫停上市或終止上市風險，且暫時無法化解;

十、存在可能對公司造成重大負面影響的其他事項。

次高風險的分類在辦法第八條有體現(xiàn)，上市公司存在下列情形之一的，其分類等級原則上應為次高風險類：

公司存在控制權爭奪，且對生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生負面影響;存在大額資金占用、違規(guī)擔保行為，且未歸還資金達到300萬元以上1000萬元以下或未解除擔保金額達到1000萬元以上5000萬元以下;涉嫌存在利潤調(diào)節(jié)、財務舞弊、資金占用、違規(guī)擔保等違法違規(guī)行為;最近一個會計年度的財務會計報告被出具保留意見;公司、實際控制人或控股股東債務到期無法償付，且對公司持續(xù)經(jīng)營能力產(chǎn)生重大影響;實際控制人、控股股東、董事長或總經(jīng)理被列為失信被執(zhí)行人，且涉及金額重大;實際控制人、控股股東、董事長或總經(jīng)理被司法機關立案偵查、采取刑事強制措施;

除了上述高風險類和次高風險類的觸發(fā)條件有明確規(guī)定外，對“正常類”也有比較嚴格的規(guī)定。

辦法第七條規(guī)定，上市公司存在下列情形之一的，其分類等級不得為正常類：涉嫌存在違法違規(guī)行為;存在未決重大訴訟、仲裁事項且可能對公司日常經(jīng)營造成較大影響，但公司作為原告的除外;期末商譽占凈資產(chǎn)比例超過50%;重組標的在業(yè)績承諾期內(nèi)未完成業(yè)績承諾或精準達標或業(yè)績承諾期后一年業(yè)績大幅下滑;控股股東及其一致行動人股票質押比例超過80%;最近一年公司董事、監(jiān)事、高級管理人員頻繁變動，且對公司日常經(jīng)營產(chǎn)生重大影響;最近一個會計年度的財務會計報告被出具非標準審計意見;最近一年公司受到本所通報批評、公開譴責，或受到重大行政處罰。

此外，還包括最近一年公司控股股東、實際控制人、董事、監(jiān)事、高級管理人員被本所通報批評、公開譴責、公開認定為不適當人選，或受到重大行政處罰;公司涉嫌利用熱點概念、信息披露炒作公司股價;存在重大市場質疑或被多次舉報、上訪且公司不能做出合理解釋;其他可能對公司造成一定負面影響的情形。

另外，辦法第十一條規(guī)定，分類等級調(diào)整時，前次評級為高風險類或次高風險類的公司原則上不得調(diào)整為正常類。

高風險類公司將面對何等嚴厲監(jiān)管?五項強化監(jiān)管

辦法第十三條規(guī)定，深交所對高風險類及次高風險類上市公司重點配置監(jiān)管資源，對其信息披露、并購重組、再融資等事項予以重點關注。

辦法第十四條規(guī)定針對高風險類及次高風險類上市公司，深交所采取以下措施強化監(jiān)管：

一、持續(xù)關注公司重大風險變化情況，發(fā)現(xiàn)公司存在違法違規(guī)線索的，及時向中國證監(jiān)會上報并商請各派出機構監(jiān)管協(xié)作，必要時本所將聯(lián)合各派出機構開展現(xiàn)場檢查;

二、適時增加上市公司控股股東、實際控制人和董事、監(jiān)事、高級管理人員參與合規(guī)培訓的頻次，切實提高其合法合規(guī)意識及公司治理能力;

三、壓實中介機構責任，督促保薦機構或財務顧問加強對公司的持續(xù)督導，督促審計機構勤勉盡責，在相關報告中充分、客觀揭示公司風險;

四、適時向地方政府通報公司風險情況，制定風險化解方案或處置預案，避免風險外溢;

五、高風險類上市公司信息披露考核評級不得為A，不享有深交所信息披露直通車資格。深交所對其年度報告實行雙重審查，并向市場公開年度報告問詢函及公司回復內(nèi)容。

新規(guī)出臺為創(chuàng)業(yè)板注冊制保駕護航，為全市場推進注冊制鋪路

此次分類監(jiān)管的規(guī)定出臺，與創(chuàng)業(yè)板注冊制改革加速推進有密切關系。創(chuàng)業(yè)板注冊制18家公司8月24日上市，距離本規(guī)則的出臺剛好一周。

從市場表現(xiàn)來看，創(chuàng)業(yè)板注冊制首批新股獲得市場認同，首周累計漲幅為12.46%至793.70%不等。其中，康泰醫(yī)學周漲幅第一，周五收盤價較上市發(fā)行價漲幅近800%?？ū秲|緊隨其后，周漲幅超400%，大宏立等7只新股的周漲幅均超100%。

8月24日，證監(jiān)會副主席李超在參加央視財經(jīng)評論時表示，新修訂的證券法明確了注冊制的要求，注冊制改革是資本市場改革的龍頭和抓手，從科創(chuàng)板改革開始，總體考慮大體三步走適時推進注冊制，第一步是科創(chuàng)板注冊制改革，這是增量改革，力求取得注冊制改革的突破，并且驗證相關制度規(guī)則的可行性;第二步是創(chuàng)業(yè)板注冊制改革，增量加存量改革方式起到了承上啟下的作用，特別是對存量市場，改革的制度設計是不是合適，是不是可行，市場是不是能夠接受，都要在創(chuàng)業(yè)板進行驗證，這一步非常關鍵;第三步是全市場的注冊制改革，這需要在充分總結評估科創(chuàng)板以及創(chuàng)業(yè)板改革經(jīng)驗的基礎上加以完善，適時推出。

投行人士何南野向財聯(lián)社記者表示，上市公司風險等級分類，具有很好的進步意義，對資本市場其他監(jiān)管行為都有良好的指導意義。一是體現(xiàn)出監(jiān)管的前瞻性、專業(yè)性，通過各類指標對上市公司風險等級進行分類，可以更好的進行差異化監(jiān)管，提升監(jiān)管的效能。二是有利于提前發(fā)現(xiàn)和揭示上市公司的風險系數(shù)，助力市場參與各主體，監(jiān)管部門、投資者、債權人、上市公司本身、地方政府等都提前做好風險應對，防范系統(tǒng)性風險的發(fā)生，有利于資本市場的穩(wěn)健運行。三是落實證監(jiān)會年度重點工作要求的具體體現(xiàn)，即通過強化信息披露和監(jiān)管處罰，保護投資者利益。同時，也有利于遏制當前各類股市個股各類炒作行為，通過提前做好風險揭示，引導投資者理性投資。(北京，記者高云)