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熱瑪吉、光子嫩膚、童顏針……價格動輒過千過萬的醫(yī)美項目，為醫(yī)美機構打開“財富之門”。劉濤代言，素有醫(yī)美界“愛馬仕”之稱的美麗田園醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)有限公司（以下簡稱“美麗田園”）登陸港股。然而在業(yè)績出現(xiàn)下滑、面臨從業(yè)風險等不確定性，美麗田園又如何在資本加持下收割市場？

上市擴張，美麗田園加速收割。1月16日，美麗田園正式在港交所敲鐘上市。上市首日開盤報30.5港元，最新報29.85港元，漲54.5%，總市值68.94億港元。

(資料圖片)

對于此次上市募集資金，美麗田園在招股說明書中稱，將主要用于擴張并升級服務網(wǎng)絡；戰(zhàn)略并購已展現(xiàn)市場潛力并將與直營店網(wǎng)絡產(chǎn)生協(xié)同效應的加盟店等業(yè)務。據(jù)了解，美麗田園直營店將是其未來擴張的重點。其計劃于2023-2026年分別增設25家、30家、30家及30家直營店。

就上市及后續(xù)規(guī)劃等問題，北京商報記者致電美麗田園進行采訪，但截至發(fā)稿電話未接通。

美麗田園寄希望于擴張的背后，是整個醫(yī)美市場的繁榮。海南博鰲醫(yī)療科技有限公司總經(jīng)理鄧之東表示，國內醫(yī)美行業(yè)的發(fā)展，用戶趨于年輕化，審美趨于個性化，獲客趨于線上化，抗衰需求持續(xù)增長，輕醫(yī)美項目憑借風險低、創(chuàng)傷小、恢復期短等優(yōu)勢成為成為消費新趨勢，活性材料、光電項目市場熱度持續(xù)增加，非手術類醫(yī)美市場迅速發(fā)展，整個醫(yī)美市場趨向繁榮。

弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)顯示，國內美容護膚客單價介于400-1500元之間，從受眾規(guī)模來看，2020年達到1.52億人，并預計將長期繼續(xù)增長，到2030年將達到1.98億人左右。與此同時，醫(yī)美客單價則將高達6000-2萬元；抗衰老業(yè)務每位客戶每年支出約在1萬-20萬元之間。

成立于1993年的美麗田園，起步于傳統(tǒng)的生活美容業(yè)務，主要以直營店為主。其同名品牌美麗田園經(jīng)營的生活美容業(yè)務占據(jù)了半壁江山。直到2011年，美麗田園推出品牌“秀可兒”，開始提供儀器護理以及注射在內的醫(yī)療美容服務，包括熱瑪吉、童顏針等。這也標志著美麗田園從傳統(tǒng)的生活美容進入醫(yī)療美容領域。

除上述兩個品牌外，美麗田園旗下品牌還包括主營傳統(tǒng)生活美容的貝黎詩、提供亞健康評估和干預服務的品牌研源。

憑借著顏值經(jīng)濟的火爆，美麗田園一路干到了上市。招股書顯示，2019-2021年，美麗田園營收分別為14.05億元、15.03億元和17.8億元。2019-2021年的年復合增長率為18.9%，同期凈利潤分別為1.47億元、1.52億元和2.08億元。

與此同時，根據(jù)弗若斯特沙利文資料顯示，按2021年收益計，美麗田園是中國最大的傳統(tǒng)美容服務提供商和第四大的非外科手術類醫(yī)療美容服務提供商，分別占市場份額的0.2%及0.6%。渠道方面，美麗田園在全國有177家直營店和160家加盟店。

值得一提的是，美麗田園的發(fā)展并沒有保持直線向上的增長。2022年上半年，美麗田園傳統(tǒng)美容、醫(yī)療美容服務營收都出現(xiàn)下降，二者當期營收分別是3.53億元、2.76億元，同比分別下降了約10%、19%。凈利潤從2021年同期的1.05億元降到2022年上半年的2295.8萬元，同比下降78.2%。美麗田園給出的解釋是受疫情影響。

不過，從美麗田園招股書信息來看，疫情似乎并非唯一的影響因素。由于醫(yī)美項目存在風險，且易產(chǎn)生糾紛，2019-2022年上半年，美麗田園醫(yī)療健康涉及退款及賠償?shù)慕痤~分別約為1010萬元、1930萬元、2190萬元、820萬元。

美麗田園也在招股書中披露稱，“倘法院作出對我們不利的任何判決或裁決或和解，我們可能須支付高額金錢損害賠償、承擔其他責任，甚至須暫?；蚪K止相關業(yè)務項目”。

此外，是否具備足夠的具有專業(yè)資質的人員問題也一度引發(fā)業(yè)界關注。相關數(shù)據(jù)顯示，截至2022年6月30日，美麗田園共有員工3618人，其中專業(yè)服務人員1898人，包括注冊醫(yī)生110人、注冊護士128人、藥劑師13人、提供傳統(tǒng)美容服務的經(jīng)培訓的美療師1489人和店長158人。注冊醫(yī)生僅占總員工的3%，難以覆蓋所有門店。

北京商報記者 郭秀娟 張君花