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10月26日晚間，國元證券發(fā)布第十屆董事會第十次會議決議公告，其中，審議通過全資子公司國元股權(quán)投資有限公司(以下簡稱“國元股權(quán)”)發(fā)起設(shè)立安徽省綠色食品產(chǎn)業(yè)主題投資基金合伙企業(yè)(有限合伙)(暫定名，以下簡稱“綠色食品產(chǎn)業(yè)主題母基金”)暨關(guān)聯(lián)交易的議案。

母基金是一種投資于基金組合的基金，是私募股權(quán)創(chuàng)投基金行業(yè)發(fā)展生態(tài)中的重要一環(huán)。受訪人士認為，券商子公司參設(shè)并管理母基金具有機制完備、經(jīng)驗豐富等優(yōu)勢，同時有利于實現(xiàn)券商及其子公司、投資者等的共贏。未來，券商系母基金有望進一步發(fā)力。

(資料圖)

參設(shè)并管理母基金

公告顯示，綠色食品產(chǎn)業(yè)主題母基金是安徽省十大新興產(chǎn)業(yè)主題母基金之一，該基金總規(guī)模約為83.40億元，全部為貨幣出資，資金來源均為自有資金，原則上分5年繳齊。

其中，國元股權(quán)擬作為普通合伙人以自有資金認繳出資不超過10億元人民幣，占基金總規(guī)模不超過11.9904%;安徽省財金投資有限公司擬作為有限合伙人出資人民幣40億元，出資比例為47.9616%;合肥廬州壹號產(chǎn)業(yè)基金有限公司擬作為有限合伙人出資人民幣10億元，出資比例為11.9904%;另有亳州市產(chǎn)業(yè)投資有限公司等逾10家出資人作為有限合伙人參與出資。

從基金運營管理方面來看，國元證券旗下私募子公司國元股權(quán)擬出任基金管理人。該基金擬投資股權(quán)類子基金份額，包括新設(shè)立股權(quán)投資類子基金、增資已有股權(quán)類子基金、受讓已有股權(quán)類子基金份額等。同時，基金擬重點投向現(xiàn)代種養(yǎng)業(yè)等綠色食品產(chǎn)業(yè)全產(chǎn)業(yè)鏈。

國元證券對《證券日報》記者表示：“國元股權(quán)作為國元證券私募子公司，專業(yè)從事私募股權(quán)投資業(yè)務，通過參與母基金設(shè)立，一方面加強與省、市、區(qū)的聯(lián)動，進而以投帶引，助力地方實體經(jīng)濟健康、高質(zhì)量發(fā)展;另一方面，通過擔任母基金管理人，提升專業(yè)服務能力的同時可找準切入口，以此為抓手獲得更多接觸市場化投資機構(gòu)的機會，并通過優(yōu)秀的子基金管理人去參與到一些優(yōu)秀的項目以及與相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈主建立起深度的合作，無論是從私募子公司層面，還是從券商層面，對促進未來業(yè)務拓展、豐富基金等金融產(chǎn)品種類、擴大投融渠道，都具有更好的促進作用。”

實現(xiàn)多方共贏

近年來，券商在母基金領(lǐng)域的參與不斷深入，越來越多券商旗下私募子公司、另類投資子公司等參與設(shè)立母基金，并擔任母基金管理人。

據(jù)記者不完全統(tǒng)計，今年以來，已有包括國泰君安證券、海通證券、財通證券、招商證券、長江證券、第一創(chuàng)業(yè)證券等在內(nèi)的多家券商旗下子公司參與出資設(shè)立的母基金完成基金備案，同時，包括財通資本、海通開元、長江資本、一創(chuàng)投資、招商致遠等在內(nèi)的券商子公司擔任管理人。

談及券商子公司參與設(shè)立并管理母基金的優(yōu)勢，國元證券表示，以國元股權(quán)為例，歷經(jīng)多年的探索、規(guī)范和轉(zhuǎn)型發(fā)展，已沉淀出較為完備的投研機制、風控機制以及公司治理機制。同時，作為券商私募子公司，背靠母公司豐富的產(chǎn)業(yè)資源與金融資源，可以與母公司其他業(yè)務條線形成聯(lián)動機制，在投后服務中引入全方面資源，搭建“投資+”服務生態(tài)，實現(xiàn)多重賦能，提供一攬子金融服務。

國元證券進一步表示，通過加強與地方政府合作，可以較好地契合產(chǎn)業(yè)母基金和政府引導基金的需求，提升創(chuàng)新發(fā)展競爭力，助力地方“雙招雙引”工作，同時積極引導優(yōu)質(zhì)產(chǎn)業(yè)基金管理人、市場專業(yè)化管理機構(gòu)、外部資金進入本地母子基金架構(gòu)，助推產(chǎn)業(yè)健康、高質(zhì)量發(fā)展。

事實上，券商子公司參與設(shè)立母基金并擔任管理人，還有望為券商貢獻更多盈利來源，實現(xiàn)券商增收。

在中央財經(jīng)大學證券期貨研究所研究員楊海平看來，券商在母基金領(lǐng)域深耕，有利于搶抓產(chǎn)業(yè)發(fā)展機遇，沿著產(chǎn)業(yè)鏈進行延伸，搶占業(yè)務端口，拓寬業(yè)務渠道，提高影響力和知名度，在此基礎(chǔ)上形成券商內(nèi)部各業(yè)務板塊的聯(lián)動，提升整體競爭力和盈利能力。

“在母基金群體方面，當前有兩個顯著的新趨勢：一是券商系母基金發(fā)力;二是產(chǎn)業(yè)資本崛起，上市公司頻繁做LP(有限合伙人)。”母基金研究中心創(chuàng)始人、水木資本董事長唐勁草認為，券商私募管理公司將從簡單的母基金管理人，向市場化母基金發(fā)起人+管理人角色發(fā)展。券商私募公司也將成為中國VC(風險投資)/PE(私募股權(quán))行業(yè)重要的專業(yè)化力量，未來將有更多券商發(fā)起設(shè)立科技等專業(yè)化領(lǐng)域的母基金和直投基金。